早报 /零售罐中还有更多的汽油吗? (RIO,QBE,BIN,JBH,HVN,APE,KGN)

昨天,ASX200下跌了50点以上,其中65%的股票下跌,其中下跌主要是由银行和资源部主导的,“risk off”通过双色球论坛洗钱获利。这个消息实在是微弱,但随着澳元的下跌和美国期货双色球论坛的动荡,我们看到买家只是退缩了,让卖家赢了一天,重要的是,本交易日没有任何激进/令人恐惧的事情,还记得我们“Gut Feel”在上升趋势恢复之前,我们看到指数跌破6500。

中国刚刚公布了2020年第四季度+ 6.5%的增长好于预期,但我们喜欢许多警告,投资者不应期望今年再重复一次,因为北京关注的是质量而不是增长的数量,IMF仅预期增长5-6%在2022年,这意味着随着中国面临的股票/行业,将需要更加重视选股。世界’s 2nd 澳洲最大的经济体已经实施了新的放贷规则以降温其住房双色球论坛,我们昨天讨论了澳大利亚央行如果行情太热(即同一国家/地区不同的国家)将如何在澳大利亚房地产双色球论坛中占据统治地位。 与购买在中国投资的澳大利亚股票相反,我们认为最好的回报可能是通过购买中国公司的实际股票而获得的。

美国因马丁·路德·金纪念日(Martin Luther King Day)休整了一夜,但其S&P500期货和大多数商品已经看到我们的SPI期货上涨了近40点,这意味着我们应该在今天早晨收复昨天的大部分跌幅。

直到2021年,MM仍然看好ASX200。

ASX200指数图

即使铁矿石价格上涨,RIO Tinto(RIO)和Fortescue Group(FMG)的股价在最近几周也已修正8%左右。               保持坚挺,考虑到自11月以来的爆炸性反弹,也就不足为奇了。如果大宗商品可以维持当前水平,即双色球论坛以较低的铁矿石价格定价,或者大宗商品可以维持当前水平,那么这些股票将再次具有很大的吸引力,因为收益和股息的激进升级可能会在双色球论坛中流通,这些股票将再次看起来非常有吸引力。更高的水平。

注意:里约热内卢今天早上报告的产量数字似乎略有跳动,但是他们提供了全年指导,显示21财年的铁矿石产量与20财年基本持平。这可能会导致22财年产量预测下调。

MM喜欢RIO& FMG into weakness.

力拓(RIO)图表

在英国法院就其关于COVID-19的业务中断政策对这家保险公司作出裁决之后,QBE保险(QBE Insurance)昨日暴跌近6%。现在的门几乎打开了¼悉尼业务10亿美元的额外索赔,但该公司表示,预计其年底亏损15亿美元’无论哪种方式,都不会受到实质性影响’这个连续问题的孩子看到了激动人心的风险/回报机会。

MM对QBE没有兴趣。

QBE保险(QBE)图表

昨天的盘后交易中,我们看到私募股权公司CPE Capital(旧的Champ)出价25亿美元,以每股3.50美元的价格收购废物管理业务Bingo(BIN),溢价27%,这听起来很健康。有趣的是,这份无约束力的协议是如何展开的,但我的最初反应是,到目前为止看来这是一个友好的竞标,而且要比最后的收盘价高得多。感觉BIN今天可能会测试历史新高。

MM在$ 3.50附近是中性的。

Bingo Industries(BIN)图表

海外指数& markets

马丁·路德·金纪念日美国股市隔夜休市,而周一欧洲股市则走高。没有本地双色球论坛的主要通读。

到2021年,MM仍将看涨股票/风险资产。

EUROSTOXX 50指数图表

随着双色球论坛开始徘徊在13年高点附近,中国股市昨日反弹超过1%。几周的整合可能会发生,但我们仍然预计未来几个月双色球论坛将反弹。

MM仍然看好亚洲/新兴指数。

中国’深圳沪深300指数图表

零售罐中还有更多的汽油吗?

正如订户所知,我们认为通胀预期正在坚挺,这对债券收益率构成了上行压力,在这种环境下,MM希望拥有更多的商品和相关服务提供商的敞口,减少长期资产的敞口,我们希望持有从陡峭的利率中受益的金融收益曲线,我们希望浮动利率固定收益敞口,而不是固定的。

我们在上一个收入记录中考察了国内储蓄率及其通常对消费的重要影响。在澳大利亚,家庭储蓄率猛增,这为使零售商受益的支出提供了良好的通读率。该行业昨天获得了3个主要行业的股票上涨,另外+ 3%,今天早上,我发现我们的研究合作伙伴瑞银(UBS)做出了实质性升级JB Hi-Fi(JBH)和Super Retail(SUL)都让我们质疑该行业的股票是否已经在积极的前景中充分定价,或者桌上还有更多钱。

家庭储蓄率接近20%,这在历史上是很高的,而信用卡债务已达到15年来的最低水平(显然受到BNPL的影响),但是这两个因素都表明消费者的状况良好。主要零售商的最新更新是积极的,但这再次很大程度上被计入了各自的库存中。

零售业看起来强劲,享受低债务和高储蓄的顺风。

MM持有Wesfarmers(WES)&Metcash(MTS)可能与超级零售集团(SUL)一起出现在我们的收益投资组合中,但是自从大流行爆发了以增长为重点的投资组合以来,我们已经错过了许多行业的收益,而今天,我’我会着眼于这个投资组合的几个名字。

家庭储蓄率– Australia

本地零售指数显然在COVID发布后表现良好,但在经济背景下,今天的关注焦点是如果该行业的价值仍然存在。

澳大利亚零售指数图

今天,我研究了4种主要本地零售股票,这些股票当然具有可以容纳在成长投资组合中的质量。

注意我们没有’我们在最新的收入说明中提到了超级零售集团(SUL)(点击这里),我们希望不久后将名称添加到该投资组合中。

1 JB Hi-Fi Ltd(JBH)52.70美元

JBH在过去的两年中一直是明星表现,尽管在过去的六个月中仅上涨了22%,并且一直未能突破50美元的低阻力区域。该公司在本财年上半年实现了强劲的销售业绩,在线销售增长了160%以上,抵消了COVID期间因关门而造成的大部分损失。但是,由于股价仍然徘徊在略高于50美元的水平,感觉这些创纪录的销售额对投资者来说并不奇怪,这让我想到了“buy on rumour & sell on fact”因此,我们喜欢股票,但不会’至少在目前水平上追逐。

MM喜欢$ 50以下的JBH。

JB Hi-Fi Ltd(JBH)图表

2哈维·诺曼(Harvey Norman)(HVN)$ 5.33

附带说明,格里·哈维(Gerry Harvey)在过去6个月中肯定享受了其股票近50%的涨幅’我一直喜欢当怀疑者盘旋时,他乐于加价购买股票的方式,他’今天显然是赢家–他甚至在3月份回购了15只股票,买了价值100万美元的股票,这是不错的选择!这些股票看起来有望突破新的十年高点,在11月他们宣布销售收入接近30%,而澳大利亚并不奇怪,因为我们’对付这种病毒比大多数人要好得多。但是,随着该疫苗在欧洲,新加坡和马来西亚等地的商店推出,它们可能会迎头赶上。

MM喜欢HVN,因为它的强度更高。

哈维·诺曼(HVN)图表

3 AP渴望(APE)$ 13.21

汽车业务APE在过去六个月中一直是该行业的佼佼者,这得益于其最近的指导业绩,该公司目前预计税前利润约为2亿美元,从而使该行业在过去六个月中增长了一倍以上。该公司的汽车销售反弹,由于租赁成本仍然很低,因此看来可以继续。

MM喜欢APE在$ 12以下。

AP Eagers(APE)$ 13.21图表

4 Kogan.com Ltd(KGN)20.68美元

网上零售商Kogan帮助我按时购买了圣诞节礼物,我不得不说这项服务非常出色。这家市值达20亿美元的公司的业务模式运行得非常好,同时电子商务在COVID的帮助下,正处于正确的时间,在正确的时间处于正确的位置。不断发展的业务现在拥有约70万名独特客户,并且有望保持其上升势头。我们喜欢KGN最终测试新的历史高点,但已知管理层向双色球论坛抛出一些曲线球,因此投资者应意识到股票潜在的波动性。这是我们即将发布的新兴公司投资组合中的股票。

MM喜欢KGN,但它在该行业的风险相对较高。

Kogan.com Ltd(KGN)图表

结论

MM’s喜欢HVN,因为它突破了十年来的新高,而APE / JBH则下跌了一点,KGN对于喜欢冒险的人来说也不错。

祝你有美好的一天,

詹姆士&双色球论坛事务团队

揭露

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