早报 /海外星期三–国际股票&全球宏观投资组合(Z1P,A2M,NWH,FMG,BHP,2318 HK,ZM US,BC US,VXX US,COPX US)

ASX200昨日创下近12个月来的最高收盘价,而资源板块则上涨了。必和必拓集团(BHP)+ 2.7%,RIO Tinto(RIO)+ 3%和OZ Minerals(OZL)+ 4.4%。仅有56%的指数收高,但当城镇的主要部分强劲反弹时,该指数也随之效仿。在周二,银行和CSL Ltd(CSL)均支持BHP等人的出色发展,使该指数上涨至1.2%以内。心理7000区– we’ve在过去的12个月中说过几次“easy trade”原本打算转为现金,但MM仍然认为要走股票的路,这种观点仍然完好无损。

MM’最近的3笔交易(都在2月份进行)看起来不错,希望其中2笔已经非常接近我们最初的目标区域的人不会受到命运的吸引:

1 –OZ Minerals(OZL)20.92美元-当我们做多时,我们的初始目标区域是21.50-22美元,这家铜矿商只有一个小而空的头寸,因此突破新的2021年高点21.25美元的本质将很有趣。

2 –贵族休闲(ALL)33.55美元–同样,当我们做多时,我们的初始目标区域是〜36美元,但是股票的历史最高水平是38.23美元,本季度很容易测试。

我的要点之一’我想做的是,到2021年我们都是看涨股票时,随着市场从2月份的低点反弹6%,短期内风险/回报已大大降低。因此,与行业/市场导向相反,任何前进的购买都可能是特定于股票的。我们的基本市场观点保持不变,我的“best guess”MM何时会向下移动“risk curve”几个月后,但尚未到来,隔夜必和必拓突然上涨了约2美元,这说明阻力最小的途径仍然存在。

隔夜美国指数表现淡淡,涨跌不一,美国证券交易委员会(SPI)呼吁ASX200早盘下跌,这与必和必拓在美国的强劲交易感到有些意外。

今天汇报:(我们持有黄色的股票): ABP ,AHY,BAP,CAR,CHC,COL,CWP,DMP,FBU,INA,LIC,ORA,PGH, 南极 ,TAH,TGR,TWE,VCX,WEB,WHC。 另外,请参阅 市场事项报告日历在这里。

我在下面介绍了CAR,BAP,EML,EVN,WHC,

直到2021年,MM仍然看好ASX200。

ASX200指数图

请原谅Zip Co(Z1P)几乎是重复的报道,但我们通常不喜欢ASX200在短短3周内持有超过一倍的股份。根据最新报道,短裤的悲惨故事正变得越来越痛苦(以10为基础) 2月)的空头头寸仍然相当可观,但本月下跌了近3%,印证了我们的观点,即当前的一些上涨受到激进/强制空头回补的推动–通常是趁机获利。

昨天我正与一位同事谈论我们在Z1P方面的职位,他说过’很难削减已经相对较小的3%的持股量,但实际上,在股票积极反弹之后,我们现在的3%持仓量实际上等于6%,这使得操作变得简单得多。虽然我们赢了 ’为了减少MM网站上的投资组合比重,我们建议将头寸削减至3-4%左右,并将在Market Matters SMA中进行此操作。

MM提倡将Z1P的$$ $$削减至目前的水平

Zip Co Ltd(Z1P)图表

如果我们看到价格未能成功突破10美元以下,则MM一直在标记可能进军a2 Milk(A2M),这恰好是周二的交易,股票在高交易量下反转。该公司报告了25 也许6.4%的空头仓位变得紧张,我们看到了Z1P发生了什么–我们正在考虑一个投机性游戏,其结果之前要有较小的初始权重,而将弹药添加到职位后的结果中。

MM喜欢A2M大约$ 10。

A2 Milk Co Ltd(A2M)图表

另一只昨日逆转上涨的股票是NRW Holdings(NWH),该股最终收盘上涨+ 4.5%,我们’ve在错过了高于$ 3的健康盈利机会后稍早讨论了该工程业务,但在修正了将近20%之后,我们现在对当前水平的风险/回报感到满意。一些专家认为,在成功收购Primero的推动下,该股回升了,但我们认为这是不可避免的,尽管可以肯定。’对NWH而言,这是一笔价值1亿美元的重大战略交易。

我们显然保持开放的态度,但是随着我们’本月我们看到许多股票在该市场复苏时的卖出平息往往是迅速而迅速的。

MM仍然很长&NWH中期看涨。

北威州控股(NWH)图表

昨天,Fortescue Metals(FMG)发布了一个糟糕的公告,称我们没有’我们应该在需要的时候盖上PM笔记。他们宣布了一系列的管理变更,这是由于Ironbridge Magnetite项目的成本超支,以及围绕这些超支的缺乏沟通,这意味着‘cultural issues’.  首先,磁铁矿项目因成本超支而臭名昭著,因为它们涉及矿石加工,而不仅仅是铲土和船舶运营。无论如何,要见到特别出色的首席运营官(格雷格·利利曼(Greg Lilyman))离开,马上会提出以下问题:’重新告知),他们将在明天报告收益时回答。这不是积极的,当我们考虑RIO时’当前的声誉问题以及对FMG的打击’昨天的信誉,必和必拓来了我们的玫瑰味,如今已成为世界’成本最低的铁矿石生产商。

MM现在谨慎FMG偏爱必和必拓

Fortescue Metals(FMG)图表

隔夜必和必拓在美国ADR市场上飙升8%,达到自2012年以来的最高水平,其最近的报告和高额股息显然正使人们对进一步检查持赞成态度。我们仍然看涨,并将任何10-15%的回调作为买入机会。

MM仍然看好必和必拓。

必和必拓在美国图表中交易

海外市场

隔夜美国市场涨跌不一,大多数主要指数收盘基本没有变化。小型Russell 2000表现出色,但即使这辆失控的火车也开始“feel”有点紧张,需要休息。

直到2021年,MM仍会看涨全球股票,尽管其波动性很大。

美国罗素2000年小型股指数图表

从下面的图表中可以看出,市场已经恢复了一定程度的看涨,但远非自满。交易范围变得明显–在50岁以上时要谨慎,在25岁以下时要善于购买,因为一向不是一门完美的科学,但也应该列入值得仔细监测的指标清单。

MM在未来几个月内仍将看涨股票。

AAII看涨情绪阅读图

MM’的国际投资组合

出售Visa(V US)后,我们现在持有11%的现金 MM国际投资组合 ,虽然MM仍然看涨,但我们确实感觉短期内空气有所减弱,但下图说明了向上的加速可能会轻易延续到2022年,因为我们几乎在恶心说,趋势通常会带来惊喜, ’毫无疑问,这是向上的方向!但是,我提醒用户,虽然MM在过去一年中是正股,但我们预计波动性会加剧,这将为像我们这样的活跃投资者提供一些绝佳的机会。

因此,今天我们更新了MM最有可能出售的股票,以及我特别喜欢的新股票,希望它不会受到我对船的热爱的影响!

注意:随着质量的不断提高,我们的选择显然有削减绩效不佳的倾向’市场例如上面提到的Visa(V US)。

MM喜欢到2021年为止的全球股票。

MSCI世界指数图表

1平安保险集团(2318 HK)$ 90.50

中国保险业巨头平安(Ping An)继续在100美元上方挣扎,我们认为在其他地方有更好的机会进入中国市场,尤其是在科技领域,我们认为它们在未来几年可能会表现强劲。

MM仍在考虑在目前的水平上从平安获利。

平安保险集团(2318 HK)图表

2 Zoom Video Communications(ZM US),价格为US $ 442.75。

自巨型微软(MSFT US)宣布打算进军视频会议领域以来,MM一直在评估我们在Zoom中的地位。最近几个月来,这些股票反弹以来均表现不错,提供了合理的退出水平,因为其创下了2021年的新高。

MM正在考虑通过Zoom获利,实现其30%的正复苏。

缩放视频通信(ZM US)图表

3不伦瑞克公司(Brunswick Corp(BC US)),US $ 92.12。

不伦瑞克公司(Brunswick Corp)(美国不列颠哥伦比亚省)是一家针对MM报告的新公司,这家总部位于伊利诺伊州,市值70亿美元的商业制造商提供户外消费品,包括船用发动机,例如受欢迎的水星舷外机。他们刚刚推出了V12 600HP舷外机,随着大型船使用舷外机的新趋势,加上我们在全球范围内的船舶销售量激增,这看起来将是巨大的成功。

上个月,该公司实现收入34亿美元,每股收益(EPS)超出预期约4%,超出了预期。公司’预计将使销售量按年增长12%,从而带来类似的利润增长。 2021年的预期市盈率仅为14.4倍,这是具有吸引力的价格增长股票,具有一些有意义的顺风。

MM在当前水平看涨BC。

不伦瑞克公司(美国卑诗省)图表

MM’的全球宏观ETF投资组合

没变化,我们基本上仍然全力投资于我们 MM全球宏观投资组合 凭借仅4%的现金头寸,投资组合仍然严重偏向“risk”从目前来看,这仍然是正确的,我们对通胀上升的核心宏观观点已经避开 ’t动摇了。 MM仍然认为,价值股票将在今年内超过增长,我们认为今年的主要举动可能会在风险曲线中上下移动“Fear & Greed”在任何一个方向上走得太远–根据定义,这可能只是全年的2个主要举措,这对于宏观投资组合而言并不罕见,即’MM不太可能经常改变我们的核心观点。

美国10年期债券收益率的反弹本周继续,但与我们的预期相符。“time for a rest”查看另一个合并时期’不足为奇,但是我们仍然看涨并意识到意外可能仍然存在。从理论上讲,这种较长期债券收益率的上涨有利于资源&银行的IT库存。

MM喜欢到2021年的通货膨胀观点。

美国十年期债券收益率图表

今天我更新了2个ETF’尽管我们之前说过,我们的基本宏观观点不太可能每年变化一次以上,但它们仍是我们关注的对象。

1个iPath S&P500 VIX短期期货(VXX美国)$ 15.76。

这款未杠杆化的十亿美元ETF现在比1月底的高点下跌了28%,在我们看来,这是比做空指数本身更好的对冲/防御工具,尤其是因为我们认为10%的回调可能还需要几个月的时间。因此,正如我们承诺的那样,2021年将是动荡的一年,MM预计在今年的某个阶段将长于VXX。

MM喜欢VXX大约15,留下一些灵活性以平均到弱点。

iPath S&P500 VIX短期期货(VXX美国)图表

2全球X铜(COPX US)ETF $ 36.24

我们在最近的一些早间报告中一直在讨论铜,我们一直坚信COPX ETF将在2035年上方刷新2021年新高,这表明我们的头寸有100%的可观回报。该投资组合旨在以可操作的格式(即与相关的ETF)展示我们的10个顶级宏调用’s。尽管COPX的交易价格已超过我们长期指定的35个目标区域,但我们仍然看好通货膨胀贸易,其中包括铜,尽管鉴于风险/回报逐渐减少,我们的信念仍然较低。

MM倾向于在35以上的COPX上获利。

全球X铜(COPX US)ETF图表

祝你有美好的一天!

詹姆士&市场事务团队

揭露

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